美联储(Fed)周三宣布下调其联邦基金基准利率25基点，以阻止房市疲软拖累经济增长
放缓。

但在随之公布的会议声明中，美联储官员暗示，经济增长面临的下行风险和通胀面临
的上行风险"基本平衡"，如有必要将采取行动以促进物价稳定及经济增长，这预示未
来降息存在不确定性。


北京时间周四02:15，美联储将公布利率决定并发表会后声明，全球金融市场予以密切关注。关于美联储此次利率决定，市场预期可谓一波三折，从起初的降息25个基点，至降息50个基点，到近日维持利率不变的预期"异军突起"。

但总体而言，多数经济学家认为，金融市场依然动荡，美国房产市场依旧低迷，从抑制经济衰退角

日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)在央行会议后的新闻发布会上表示，日本经济的下行风险提升。他认为，金融市场不稳定性持续存在，迫使全球债券收益率趋低。尽管如此，他依然重申央行致力于逐渐加息的利率政策，而实施超宽松政策的拖延本身可能引发风险。
福井俊彦表示，日本央行将继续监控日本经济存

虽然华尔街仍有一些分析家认为美国经济将在未来两个季度里成功摆脱信贷紧缩的束
缚，克服房产市场衰退和油价飙升造成的障碍，并将最终实现软着陆。然而，有更多
的经济学家对这一观点持怀疑态度。他们认为，对美国经济就此摆脱衰退厄运的想法
不切实际。事实上，美国经济可能很快陷入衰退，2008年初将是"高危期。"

当美联储(FED)降息预期悬而未决之际，美国ADP私人部门就业人数报告可能显得愈发
重要。

美联储公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四02:15宣布利率政策，对外公布是否继
9月18日调低联邦基金基准利率50个基点，至4.75%之后，再次降息。市场普遍预期为
，美联储

周三欧洲市场盘中，借助利差优势，英镑在美联储利率会议前夕奋力一搏，突破2.0650美元，这是该汇率自7月份以来首次突破2.0650，刷新26年高点。

然而，分析人士指出，如果美联储宣布维持利率不变，英镑可能成为首个受害者。利差优势的消退将令英镑在未来数周或者数月将遭遇滑铁卢。


市场坚信美联储明天(10月31日)降息，但对于美联储本身来说，事情并没有那么简单。
华尔街日报撰文指出，美联储要在降息25个基点和维持利率之间做出决定，但无论选择前者还是后者，都面临风险。最大的风险可能是：市场的降息预期可能给美联储造成压力。通常满足市场期望并非美联储的目标，但在当前环境异常脆弱之际，令

市场坚信美联储明天(10月31日)降息，但对于美联储本身来说，事情并没有那么简单。
华尔街日报撰文指出，美联储要在降息25个基点和维持利率之间做出决定，但无论选择前者还是后者，都面临风险。最大的风险可能是：市场的降息预期可能给美联储造成压力。通常满足市场期望并非美联储的目标，但在当前环境异常脆弱之际，令

近期美元可谓备受打击，命运多舛，欧元/美元不断刷新历史高点，其他非美货币兑美
元也纷纷触及多年高点，而美元指数则不断跌至历史谷底，本周美元再次站到了悬崖
边上，众多风险事件及经济数据将左右美元短期走势，其中最为关键的毫无疑问是美
联储公开市场委员会(FOMC)利率会议及美国非农就业数据，这两大重要事

"什么才能挽救美元"？这一议题成了交易员们近来讨论的热点，他们很难找到买进美元的理由，眼下的情况的确糟糕。但在主要货币中，近来少有像日元出现毫无斩获的平淡行情的，在欧系和高息货币迭创多年新高，连战连捷的背后，仍存在受累国内基本面及利率前景，似乎依然深受套利交易之苦的"弱势个体"。

◎G7会议

在解读了美联储月初公布的9月会议记录之后，华尔街许多投资者认为美联储下次会议(即10月底会议)不会再降息。但随着事件的发展，投资者现在认为美联储将再次降息，幅度为25个基点。
◎是什么改变了投资者的看法？
美国有线电视新闻网货币栏目作者Paul R. La Monica在10月26日的文章

受多重不利因素打压，目前美元的人气已经跌至底谷。纽约市场周五美元兑欧元跌至
纪录新低，美元指数则刷新了纪录低点，一连串疲软的美国经济数据令美联储下周降
息几乎成为定局。
同时，美国原油期货触及92美元/桶上方的纪录高点，金价攀升至28年新高，也打压了
美元，提振了高息货币的走势，澳元兑

经过一周的曲折回荡，欧元再次迎来历史新高。过去的一周，经济指标显示欧元基本面并无亮点，不过，其强度还是远甚于同期公布的美国指标。分析人士认为，对美联储将再次降息50个基点的预期，是推动欧元上扬的主要动力。
◎ 美联储降息50基点的预期上升
在过去的一周中，欧元区指标较为沉闷。总体采购经理人

据日本统计局(statistics bureau)周五公布的数据显示，日本9月份消费者物价指数
(CPI)连续第8个月下降，这一数据暗示日本经济仍未摆脱通货紧缩的困扰，令日本央
行在年内升息的希望几成泡影。
这一数据公布后，日元兑美元反应冷淡。分析人士表示，目前市场看跌美元的气氛已经

长期以来美国经济一直深陷巨额贸易赤字问题的困扰，近期美国经济增长放缓更令其
雪上加霜。但美国政策制订者正动用利率杠杆，试图以"暗战"的方式帮助经济走出困
境。有经济学家认为，美元快速贬值正是首选的解决之道，同时几乎不会产生负面效
应。

迄今为止美元指数已累计重挫逾8%，但采取干预支