纽约市场周一日元兑美元和欧元结束了“三连阴”的走势，全球信贷危机担忧挥之不去
，令投资者削减了风险资产投资头寸。

欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)的评论增加了欧元的压力，此前特里
谢表示，他于8月2日的讲话是发生在市场动荡之前。在他的上次评论中，特里谢用“高
度警惕”措辞暗示央行可能会升息。


为重振摇摇欲坠的支持度，日本安倍政府周一宣布进行内阁改组，挑选多位资深议员担
任重要职位。分析人士对此认为，内阁重组之后，日本央行面临的政治压力将减小，央
行能根据自己的判断更容易的升息，这将对日元有利这可能有利于日元汇率。此外，重组也有助于日本政局稳定。

日本政府周一晚些时候宣布了内阁重组结果。前财政金融大臣与谢野馨(Kaoru Yosano

债务市场近来对美联储货币政策突然放松的预期较弱，这对亚洲投资者应是件好事。

业内分析师认为，美联储(Federal Reserve)应竭力避免在制定货币政策以外的时段突然
降息，或是以意料外的降幅宣布下调利率，人们也有较大的把握推断伯南克(Bernanke)不
会有突袭式的“紧急对策”出台。

虽然这并不意味着美联储将羞于在9月1

欧系货币无疑是上周表现最为抢眼的货币，市场对美国次级抵押贷款市场危机的担忧缓解，全球股市上周持续反弹，促使套息交易卷土重来。欧系货币走出了一波绝地反攻走势。因套息交易大行其道，低息货币日元和瑞郎再次成为投资者“丢卒保车”的重灾区。欧系货币的反弹一鸣惊人，欧元兑美元上周五一根长阳突破了多条均线压制，重拾了技术上的强势。有分析师认为，随着美股成功筑底，市场上的信贷危机担忧

尽管美国经济数据表现强劲，但周五纽约市场美元兑主要货币仍普遍走软。分析师认为
，随信贷市场逐步恢复稳定，投资者的风险偏好重新开始上升，这是打压美元走软的主
要原因。

欧元/美元周五创7月初以来的最大单日涨幅，本周累计上涨近1.5%，为3月中旬以来的
最大单周涨幅。

最近几周来，受信贷市场危机的影响，投资者纷纷买入美

自美国次级抵押贷款风波爆发以来，有关美国经济衰退的警告频频出现。因美国最大的
抵押贷款机构Countrywide Financial称房产市场下滑可能拖累美国经济出现衰退，投资
者刚刚略有恢复的信心再次大受打击，国际金融市场继续震荡。

美国最大的抵押贷款机构Countrywide Financial执行长莫兹罗(AngeloMozilo)周四称

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)认为，考虑到美国经济增长趋缓，将迫使美联储(Federal Reserve)调降利率，美元兑欧元可能在未来6个月内创出历史低点。

高盛在昨天发布的一份最新的研究报告中指出，在未来3-6个月里，目前报价在1.3560附近的欧元/美元将升至1.43。总部设在纽约的高盛公司是世界上市场价值最大的证券企业，

纽约市场周四日元连续第二个交易日全线下挫，全球信贷忧虑缓解，促使投资者卷土重
来，重新大举涉足套息交易。

然而，美股周四高开低走，主要股指午盘冲高回落，此前美国最大的抵押贷款供应商C
ountrywide Financial首席执行官表示，美国房产市场疲软可能会拖累美经济进入衰退
。

这激起了交易商认为市场可能进一步陷入动

先有美联储上周五调低贴现率救市，后有美国四大银行周三联手托市，信贷市场回暖有望，全球股市接连反弹。与此同时，曾一度令投资者望而生畏的套息交易再度开始受到青睐，市场上的风险偏好情绪有上升迹象。
据报道，为减轻市场疑虑，扭转以往将向美联储借钱视作耻辱的观念，花旗集团、美国银行、摩根大通和Wachovia等知名银行周三罕见地向美联储(FED)通过窗口贴现借款20亿美元。

日本央行此前以8-1的投票结果通过维持利率不变的决议，委员们担心全球次级房贷市场危机蔓延可能挫伤美国经济，进而威胁到日本经济的持续复苏前景。

由于世界金融市场距离恢复稳定并非一朝一夕，政策制定者们认为，理想的做法是在利率调整方面保持谨慎态度，直到能够确认日本经济及物价正沿着4月前景展望那般稳步前行。该预报预计日本经济在07和08两财年内的增幅将在2%附近，这高

日元进入周四亚太时段扩大跌势，兑美元、欧元跌至1周低点，美股收高缓解有关
避险及套利交易平仓增温的疑虑。

交易员们逐渐将目光转移至稍后闭幕的日本央行8月议息会议，尽管央行很难做出加息
决定，但委员会成员的投票细节依然蕴含重要启迪。

法国兴业银行(Societe Generale SA)的高级外汇交易员Kenichi Yumoto

套息交易有时如急风骤雨，会在外汇市场上掀起轩然大波，有时则如颗小石子，投入平
静的水面也会荡起层层涟漪。美国股市周三持续反弹缓解了市场对信贷危机的担忧，令
场上套息交易氛围重新燃起，进而刺激高息货币普遍走高，日元则全线下挫。

与此同时，欧元兑美元温和反弹，市场重燃欧元区进一步升息预期激发了买气。此前，
欧洲央行(ECB)表示，自8月初的上次

越来越多的金融机构暴露在由次级抵押贷款风波所引发的信贷危机下，作为全球金融服
务中心的英国，风险正在集聚，英镑已然流露出大跌苗头。

据报道，英国对冲基金管理公司Solent Capital Partners LLP日前表示，由于无法在
商业票据市场筹集短期资金，正寻求紧急融资，公司可能被迫出售旗下按揭抵押证券的
部门Mainsail II

日元兑美元和欧元在周三亚洲时段早盘中守住涨势。美股的下滑提醒了投资者信贷市场信心尚未恢复，使其继续做空高风险资产交易。

美股道琼工业指数周二收低收低30.49点，跌幅0.23%，而标普500指数和纳斯纳克指数则上扬。

“海外股市疲软，引发了日元在海外的买盘，”一日系银行交易商称，“因此，今天市场焦点将放在日经指数上。”

日

纽约市场周二日元全线上扬，全球信贷危机就像外汇市场上空悬着的“达摩之剑”，这
令投资者近期内对高息货币退避三舍，融资货币日元独唱了近期汇市主角。

此前，美联储(Fed)上周意外下调窗口贴现率令日元周一承压，因为投资者重回高风险
投资。

市场猜测美联储将会再次采取行动“救市”，可能会通过下调联邦基金目标利率的方式
来刺激信贷