和讯特约
上周五的外汇市场，尽管美国的经济数据好于预期，但并没有阻挡高息货币反弹的步伐，而日元则受套息交易影响而反复向下，具体来分析：
1. 上周五美国公布的7月份新屋销售意外增长2.8%至87万户，高于预期82.2万户，以及美国7月份耐用品订单月率上升5.9%，好于预期上升1.0%，表明美国次级抵贷款问题并未扩散至房地产市场以外其他部门，美国经济基本面依然稳健，令投资者风险厌恶情绪减弱，套息交易大规模重返市场，从而日元带来了沉重的压力。同时，这一数据也削弱了欧洲和亚洲一些商业银行隔夜公布的报告所带来的影响，即投行的营业业绩可能受到美国次级抵押贷款市场危机的拖累。
2. 近期外汇市场一直紧随国际股市的涨跌而呈现出涨跌不定的走势，主要是自美国次级抵押贷款风波爆发以来，有关美国经济衰退的警告频频出现，比如有机构认为，美国房产市场的下滑可能拖累美国经济出现衰退，令投资者刚刚略有恢复的信心再次大受打击，国际金融市场继续震荡。受此影响，欧美股市一度全线下挫，并拖累汇市，虽然全球几大央行近期频频出手救市，但信贷危机依然未能彻底解决，美国次级抵押贷款市场问题依然存在，并不断传出投资相关产品的金融机构出现亏损的消息。不过，从上周五各国公布的经济数据来看，上述问题尚未波及实体经济，最新的统计数据表明，英国第二季度经济继续强劲增长，欧元区经济依然健康。
3. 随着本周日元维持利率不变，市场对日元何时升息再次展开讨论，比如摩根士丹利日本证券公司首席日本经济师表示，日本央行最快要到12月才会加息，因为美国次级房贷问题引发的金融市场动荡，迫使了日本央行改变升息策略的步调；也有人发表观点认为，一旦美国降息或欧央行9月维持利率不变，仍可能促使日本央行在9月18-19日会议上维持利率不变，而10月1日发表的下次短观报告如果显示乐观气氛消逝，也会降低未来升息的可能。当然，如果年底企业信心增强，企业仍预期获利强劲增长，日本央行还是会考虑升息的。
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