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英皇金融集团：英镑短期争持上落...

【北京时间 2007年09月13日 13:04】

EUR 欧元
关注焦点：
息差预期支撑欧元
重要目标1.40
接近1.40或已见大量平仓盘
重要支持1.3850

临近1.40回调压力愈见加大
欧元周三升见至历史新高1.3914，因投资人预期美国联邦储备理事会下周降息，令美元
计价资产对全球投资人的吸引力降低。而欧洲货币政策制定者近期言论预示未来欧元区
仍有可能升息。上述两个因素合力将欧元兑美元推高至1.39美元上方，并录得连续第六
个交易日的升势。另外，周三公布的欧元区7月工业生产增幅高于预期，且第二季薪资
涨速加快，数据亦提高了欧洲央行在市场回稳后升息的可能性。

图表走势所见，欧元冲破1.3850阻力后，升势已见更为明朗，虽然急速升势或诱发短期
调整需要，但相信1.3850能守稳，则欧元仍大有机会再向市场共识目标1.40进发。但亦
要留意，欧元越临近1.40关口，越有机会引发平仓压力，故买盘应尽量在1.39突破后附
时准备平仓离场。预计首次测试此重要关口，应未会轻易一举破位。图表上亦见自去年
5月15日高位1.2970至今触碰多个欧元升浪顶部之上升趋向线位置，亦设立一阻力于1.
3950水平。另外，过去五个交易日升势亦促成一上升趋向线展现，建立另一支持于1.3
865水平，倘若未可守稳则见回调压加大，可能再会向下滑落至黄金比率计算之38.2%回
调水平为1.3775，及50%调整至1.3730水平。

相关要闻：
欧盟统计局周三公布欧元区7月工业生产较前月增长0.6%，较上年同期成长3.7%。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员冈斯坦西欧表示，欧洲央行对利率方面的各种选择持开
放态度，未来的决策取向很大程度上依赖金融市场动荡持续时间及其对经济的影响。欧
洲央行将密切关注全部数据以评估物价风险，没有预定政策。他认为美国不太可能陷入
衰退，而且全球经济严重放缓的风险有是有限的。即使美国陷入衰退也不意味全球性衰
退，只是放缓而已。

欧洲央行(ECB)周三向银行体系注入750亿欧元的额外90日再融资资金，以纾解美国次优
抵押贷款危机给这市场带来的重创。这是欧洲央行第二次向三个月银行间拆借市场提供
正常月度再融资计划以外的额外资金，750亿欧元也是异常高的额度。

法国预算、公共账簿及公务员事务部长沃尔特周三称，强劲的欧元汇率正给经济成长带
来压力，令贸易逆差承压。

JPY 日圆
关注焦点：
关键趋向线支撑115.60
风险情绪续为日圆最大支撑动力
**建议策略：
115.20买入日圆，116.00止损，112.20平仓目标

安倍晋三辞职引发政治不稳定忧虑
日圆在安倍晋三辞职消息传出之初下跌，不过之后因欧元兑美元触及纪录新高而收复一
些失地。安倍晋三掌政的一年以来，政府丑闻如影随形，执政联盟遭遇参议院选举挫败
，而最近则因日本支持美军阿富汗任务的问题，使安倍再遭遇政治危机。52岁的安倍晋
三是日本二次大战后最年轻的首相，他甫于上月底改组内阁，以期重振民众支持度，但
本周的一项民调显示，其支持度徘徊在30%以下。安倍下台的消息引发投资者对政局不
稳的忧虑，日本股市下跌，日圆亦曾短暂下滑。

日圆周三窄幅徘徊于114水平附近，陷于僵持局标。指标所见，RSI呈上行趋向，而STC
却维持下行走向，两指标展示着相对之走向，估计后市走势仍见反复。支持应关注25天
平均线位置115.45水平，另外，115.50为7月低位123.66延伸至今之趋向线位置，倘若
破后其后关键支持可看至116.60及117.00水平。倘若日圆可再次回返114水平下方，则
见日圆仍反复上试，较大阻力见于下延之趋向线112.40水平以及112关口，延伸升幅将
会见至111.20水平。而8月份曾触及之高位111.60水平亦可作为较近参考，至于升幅若
见扩大，预计重要挑战目标110及109水平。

相关要闻：
日本放送协会(NHK)报导，日本执政的自民党可能在9月19日选出新领导人，继任即将去
职的首相安倍晋三。由于日本执政联盟以自民党为首，因此自民党新领导人即为继任首
相的当然人选。

日本政府周三公布的数据显示，8月消费者信心为连续第四个月恶化。内阁府调查显示
，8月一般家庭消费者信心指数降至44.0，低于7月的44.4。

GBP 英镑
关注焦点：
息口见顶预期打压英镑
短期重要争持区间：2.02至2.04

短期争持上落
英国央行总裁金恩表示，将不会透过降息或向市场注资来援助那些在信贷风暴中遭受打
击的银行，除非整个金融系统陷入危机。他表示引发当前这场危机并导致银行间不愿拆
借资金的原因是，投资者没有正确评估一些投资的风险。
英镑周三下跌，因投资者将英国央行总裁金恩的言论解读为英国可能不再进一步升息。
英国的指标利率为5.75%，为七大工业国(G7)中最高，但近期英国货币市场流动性大幅
下降，提高了英国央行将暂停升息进程的预期，并使市场产生了明年央行可能降息的预
期，使英镑失去了一个支柱。

虽然美元昨日走软，一度带动英镑走高至2.0365水平，但似乎在2.04关口前仍见阻力。
最重要是基本因素令英镑未能取得投资者追捧。技术上则见阻力于20日保历加通道上轨
2.0430，至于50日保历加通道更可看至2.0620水平，预计此前2.05关口亦会遇颇大阻力
，尤其8月初英镑高位亦只能上试至2.0460水平，故后市若上试此区附近，持有英镑之
投资者应多加留意。下方则见较近支持为50天平均线2.0230，更重要的则为其上周突破
之通道顶部2.0200水平，倘若此区意外失守，将见较大型之调整出现，下试目标可见于
100天平均线20050水平。

相关要闻：
英国国家统计局周三公布英国8月请领失业金人数减少4,200人，市场预期为减少8,000
人；失业率为2.6%，为2005年4月以来最低。

欧盟执委会周三提出，结束欧盟对英国预算赤字采取的纪律措施。执委会提出结束之前
对英国的所谓"超额赤字程序(excessive deficit procedure)"，因上个财政年度其赤
字已满足欧盟关于赤字不超过国内生产总值(GDP)3%的限制，且预计将保持这样的下降
势头。英国2006/07财年预算赤字相当于GDP的2.7%，之前年度为3.2%。执委会预计英国
07/08年度赤字将进一步降至GDP的2.6%，08/09年度缩减至2.4%。

欧盟执委会一官员表示，执委会已暂缓执行周二的决定，当时执委会决定允许英国自1
1月9日起恢复出口英格兰萨里地区的活畜。英国当局已告知执委会，距上次口蹄疫爆发
地点约0.5公里处发现口蹄疫疑似病例。委员会同时叫停周二有关恢复同英国贸易往来
的决定。此外英国首相布朗发言人称，若新的疑似口蹄疫病例得到试验证实，英国将在
全国禁止家畜迁徙流动。

CHF 瑞郎
关注焦点：
当前阻力1.18
关键支持1.1950
瑞士今日公布议息决议

避险情绪牵动走势反复
央行可能在今晚之季度政策会议上维持利率不变，不过市场预期不久还是会再次升息，
因该国经济势头强健。瑞郎周三扬升至1.1817，部分是受技术面因素推动，因市场益发
寄望于美国联邦储备理事会下周将开始降息。技术上瑞郎回见至5天平均线寻获支撑，
而1.19则为本周关键，因此相信1.1865至1.19区域为瑞郎即市之重要支持区域，破位则
下试另一关键1.1950水平，前期以此区为阻力，现则成关键支持，预计跌破将见出现较
大调整压力，下试目标将会直指25天平均线1.2025水平。阻力则仍以趋向线位置在1.1
820作参考。另外，由于自8月6日高位1.1817起始之上升趋向在线周已见突破，升势可
望作进一步伸展，短期目标为1.17水平。

AUD 澳元
关注焦点：
高息货币与美股血脉相连
0.85见心理关口
下方关键支持0.8180
周三受制50天平均线0.8440

0.85见心理关口
澳元提供的收益仅次于纽元，纽西兰指标利率目前为8.25%，在工业化国家中为最高；
但市场预期纽西兰央行未来更可能大举降息，若澳洲央行一如其总裁史蒂文斯上月重申
的维持收紧立场，那么澳元将会较受市场所追捧。纽西兰消费者支出及房价增幅放慢，
而澳洲经济则加速成长，因此对于未来利率变动的预期将继续利好澳元。两国利率前景
的差异，似乎令澳元在与纽元的角逐中略占上风。澳洲经济受金融市场动荡的影响程度
较小，年初至6月经济成长率达到4.3%，第三季需求一直畅旺，而失业率亦处于33年低
点。相较之下，纽西兰近期公布的数据显示，在高利率面前，该国一度炽热的楼市及消
费者支出正在显示出降温的初步迹象。

澳元兑美元周三升至一个月新高0.8435美元，受美国联邦储备理事会降息预期和风险偏
好逐渐回升的支撑。此外，调查显示9月消费者信心指数上升，这亦支撑了澳元。图表
所见，澳元暂见受阻于50天平均线，目前50天平均线处于0.8440水平，若可更上一层
楼，之后见较有意义阻力将为0.85及0.86水平，尤其前者因在8月初时间跌破此区后，
之后两日曾一度却再回闯此区上方，但未能成功终引来较大幅度之挫跌，因此，目前见
重要之心理关口亦为0.85水平。RSI指标亦见有见顶回落迹象，故不排除因无力突破0.
85之情况下，出现一段小幅调整，较近支持可先看至5天平均线0.8330水平，下一关键
支持则为10天平均线0.8280水平。关键支撑见于0.8180。

相关要闻：
澳洲央行周一向银行体系挹注的现金，大致相当于银行体系的需求。澳洲央行周一挹注
了13.6亿澳元资金，与估计的市场现金需求13.7亿澳元大致相当。

NZD 纽元
关注焦点：
高息货币与美股血脉相连
0.70 -0.72重要波幅区间
纽西兰议息声明明示利率短期不变
议息会后纽元承压
纽西兰央行周四一如预期宣侑维持利率于8.25%不变。在连续升息后，纽西兰央行指称
强劲的国内支出已开始放缓，这将帮助缓和通膨压力。纽西兰央行总裁博拉尔德在声明
中称，近期公布的通膨报告突显通膨压力广泛，但近几周公布的数据暗示，此前的升息
举措已开始令国内支出下降。纽西兰央行表示，现在评估全球信贷市场危机对国内经济
的影响还为时尚早，不过该央行预计截至明年3月的年度国内生产总值(GDP)成长年率为
2.9%，6月时预估为成长3.1%。博拉尔德称，通膨仍是关切的问题，在"可预见的未来"
将维持利率不变。

纽元兑美元周三升至两周高位0.7159，因美元走软且风险厌恶情绪减弱。全球股市走坚
促使包括利差交易在内的风险操作谨慎回归场中。但今早议息会议后令纽元再承压回见
0.71下方。图表走势所见，若以之前争持幅度200点计算，则技术上试幅度可望进一步
看至0.72关口，较大阻力位可看至0.7280水平。目前见重要支持则回望0.70关口，失守
则走势未檼，下方较重要支撑位仍位于0.68关口。

CAD 加元
关注焦点：
突破区间偏强走势
油价支撑加元
突破区间升势延续
加拿大央行总裁道奇(David Dodge)周三表示，全球重估信贷风险所需时间可能长于以
往的类似情况，因为缺乏透明度且新的交易工具极为复杂。道奇向投资者发出警告称，
不要过于依赖信贷评等机构来进行投资判断。他表示这些机构给予上述信贷产品的评等
和它们给予传统产品的评等，两者之间的准确性不可同日而语。他认为活跃在加拿大市
场的投资者和金融机构就如何解决加国资产支持商业票据(ABCP)市场的流动性问题，在
蒙特利尔持续进行讨论,将"收到成效"。道奇称加拿大大型银行的资本状况都不错，有
能力继续支持ABCP发行。道奇重申目前4.5%的利率水准是合适的，信贷紧缩可能会影响
需求，并称加国经济增速目前看来将以超越原先预期的水平，在远高于潜能的水准上运
行。
加元周三收高，接近7月触及的30年高位，因油价触及纪录高点，且市场预期美国下周
将降息。加拿大是主要的石油生产国，加元上涨得益于油价触及每桶80美元上方的历史
高位；而美国联邦储备理事会下周调降联邦基金利率目标的预期令美元走疲。若美联储
降息，则加拿大同美国的利差将缩窄，利好加元。加拿大央行总裁道奇的演讲亦使加元
获得一些支撑，道奇表示经济成长进一步比央行的7月预估进一步高于趋势水准。

加元周三高位见于1.0350水平，而由于7月高位为1.0337，可作为阻力之下一参考；而
过去两周加元争持幅度约为140点子，因此突破升势可望以1.0320为目标；其后进一步
见较有意义阻力将为1.02水平。只要稳守于1.04下方，加元升势仍有待延续。下一级关
键支持则预计在10天平均线1.0480及25天平均线1.0550水平。

财经要闻

美国财长保尔森周三称，美国次优抵押贷款市场的问题将比其它金融市场的问题需要更
长时间来修正，因未来两年将出现一波利率调整，他还呼吁扩充抵押贷款产品，为那些
由于利率调整而发生还款困难的贷款提供再融资。

国际货币基金会(IMF)首席经济学家约翰逊(Simon Johnson)周三称，IMF仍预计美国经
济仅会温和放缓，且对其他经济体的冲击有限。他并表示对于欧洲央行(ECB)维持利率
不变的决定感到"非常安心"。

国际清算银行(BIS)总经理奈特(Malcolm Knight)周三称，始于美国次优贷款市场的信
贷危机所引发的金融动荡，对新兴经济体的影响，似乎不像过去危机中那么严重。

美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，上周美国房屋抵押贷款申请数量连
续第二周上升，因房屋贷款指标利率挫跌至5月以来低点。MBA称9月7日止当周经季节调
整的抵押贷款申请活动指数上升5.5%至657.4，而30年期贷款平均利率下滑0.17个百分
点至6.25%，为5月18日止当周以来最低，当时为6.23%。经季节调整的购房指数上升5.
2%至448.0，抵押贷款再融资指数上升6%至1,876.6。

国际能源署(IEA)周三称，全球信贷紧缩增加了明年全球石油需求增长可能放缓的风险
。IEA在其月度石油市场报告中表示，今年第四季全球石油日需求量将增加235万桶，较
上月预测的减少24万桶；明年全球石油日需求量将增加210万桶，较上月预测的减少7万
桶。IEA表示2007年第四季和明年的全球石油需求增幅将小于此前的预测，高油价可能
进一步遏制石油消费。IEA在其月度石油市场报告中称今年第四季全球石油日需求量将
增加235万桶，较上月预测的减少24万桶；明年全球石油日需求量将增加210万桶，较上
月预测的减少7万桶。

美国能源资料协会(EIA)称，上周原油库存减少710万桶至3.226亿桶，为连续第三周下
降，创1月19日当周以来最低，市场原先预计减少240万桶，汽油库存减少70万桶，而馏
分油库存增加180万桶。

NYMEX原油期货周三扬升至80美元上方的纪录高位，因政府数据显示上周美国原油库存
降幅大于预期，且天气状况引发忧虑。NYMEX-10月原油合约结算价报79.91美元，上涨
1.68美元，一度曾触及80.18美元的记录高位。美国国家飓风中心发布警告，热带风暴
Humberto已在墨西哥湾形成，为能源期货提供最新支撑。

英皇金融集团纵横汇海分析部

09/13<