李乐文：新会计准则对金融衍生品市场影响

　　会议专题：中国金融衍生品高峰论坛

　　和讯期货消息　中国金融衍生品高峰论坛于2007于9月27-28日在北京威斯汀大酒店举行。和讯网作为网络媒体支持，对会议进行全程图文直播。

　　以下是毕马威中国金融服务合伙人Walkman Lee在会上的发言：

　　会计的主要的功能就是把这些信息的披露做得最好，然后给投资者有个比较，是说完整的一些信息的披露，我们会计跟税务和资本市场发展有什么关系呢？

　　我觉得有几点希望大家理解，会计跟税务现在有很大的改变，它的改变也是因为这个资本市场的改变，也是涵盖了这个衍生产品的一个发展。另外反过来说，因为只是规则，或者是说有些他们这个框架的变化，反过来也影响到这个资本市场的发展。

　　首先我们现在看一看近期的中国资本市场的发展，我们是这几年比较开放，政府监管机构鼓励创新，好像刚才民生银行他们也有很多关于期货的服务，这是其中一个，也有说从2005年开始，有两家银行改信贷的，也是创新的一个模型，相应的也是有一些法律上，或者说监管的框架出台。

　　然后这个环境之下，刚才我提到有些新的金融产品，比方说刚才我提高一些竞争化的一些产品，好像是2005年国家发展银行业推出一些证券，然后现在挺活跃的是投资这个基金，我昨天还在看到这个报纸上国内有一亿多元投资到这个基金里面，另外有些银行在两、三年之前开始推出一些存款，今年有一些企业可以出台一些债券。这个市场的深度是怎么样？我们有两个看法，一个看法肯定是交易量的问题，那交易量刚才很多人提到有很多很多，就是说股票市场也好，挺活跃的。另外这是有多少？我们现在就是说进了WTO以后，有很多外资的银行，或者外资金融机构也是在国内做一些业务，所以也慢慢地增多。好像说刚才民生银行的甘总也说了，所以人数是越来越多了。然后我们会计上怎么回应这个转变呢？我想这个提出一个最主要的，会计准则出台，这个是最主要的，这是2006年企业颁布的会计准则，最主要的它提到39项新的会计准则，这个新的会计准则怎么样呢？我不会详细地讲，但是最主要的是财政部的理念就是说，我们说的RAC靠拢，其实如果只是看到对比的情况下，他们接受的是99%的在国际准则里面的条款。当然有些是结合着国情之下进行改动，如果是看文字上，或者是看条款上，都是一样的。

　　好处是增强透明度，另外因为刚才说这个资本市场的发展，我们越来越多的外资过来，投资者也希望这个信息越来越充分，另外能够跟国际的企业可以有一个可比性。因为大部分，现在除了美国以外，然后大部分的欧洲一些国家，他们也采用这个国际会计准则，然后亚洲很多国家已经采用，或者说准备采用，好像香港、欧洲他们也采用这个国际化准则，其实，美国也有国际化准则这块，他们也在讨论怎么把这两块的准则合起来，所以我们看到就是说越来越多的企业会用这个国际化准则，所以国内的企业用了，这是一个好的现象。

　　他们跟原来的中国会计准则，有很多很多的不一样，所以在考虑集成的人的困难，所以财政部做出来的是规定的上市公司需要在2007年1月1号进行，但是其他企业是鼓励，这里不是要强制性的执行，但是我们会看到越来越多的企业虽然不是上市，我相信他们也会采用这个制度。这里列出一些我觉得在对资本市场工具，包括衍生工具里边有关的一些新的会计准则，这上面可能在他们的题目也可以看到，他们什么关系，我想是22号、23号是两个主要的影响到这个资本市场的会计准则，因为他是沿用这个会计准则里边比较复杂，从我们的经验来说，就算从国外的情况上在采用它对应的国际商是39条里面的一些条文也是有一些困难，国内的情况也会有一些企业，进行这一块也是很困难，但是它影响会很大，我会在后面讲一讲。

　　另外就是套期保值，这个可以说回应刚才Robert Haber说的，在会计上怎么处理？这里也有一些不一样，我们在后面会讲一讲。那第一个是跟投资分类跟计量，我在整理列出两个主要的分别，也会影响到以后的金融企业，或者参与整个市场的投资人的看法。以前很简单，他是说投资分为长期、短期，这是按照曲线来走，长期的是成本，短期的话，会看成本孰低然后作长，然后在新的会计准则，分为四类，这不仅仅是它的体现，它是按照这个企业本身在购入这个投资的时候，这个意义上是怎么样？这个就是说它原来买过来以后目的是干什么？按照这个目的分开的系列，第一个就是说我们是持有的到期率，我们理论上会需要达到最后一条，主要是债券的最后一天，另外就是有关早已性的，我拥有的时候，我买的时候就有，短期的买卖。另外中间就是说也不是交易，那我在放在出售里边那你可能问，这是第三类的，那第四类是什么？

　　第四类就是说原来我不是交易性的，也不是说我需要，为什么？也不需要其它原因，你可以在第一天买入的时候放在用于客户里面，你要满足一些条件的话，你可以放在里边。

　　那这个分类跟我们有什么关系？跟企业有什么关系？刚才也提到一点，就是以前就是大部分的投资在成本作帐的，现在目前是细分了以后每一类都有不同的处理方法，但是他们大部分都是公平制作帐，这是他最主要的理念，我以前在很多情况下买了个债券，十年以后他的价格我都不管，到了最后一天他还给我了，我才知道多少。但是这个信息渠道不好，那我就需要用供应值作帐，刚才提到的交易性，还有有了特别的，第一天放在供应值作帐的，都需要企业每一个制度，或者每一个月用供应值做一个评价。

　　刚才说到这个到期日的这一块，这还可以保持在成本里面，我们有做过一些统计，是说从一些国内的银行他们上市，因为它需要做一个国际会计准则，我们做一个比较，就是说它在用国际准则之前，他们的分类跟采用国际准则以后这些分类有什么不一样，这个可以显示出来，这个会计准则有什么影响。以前他们大部分放在，可以说放在长期里边，但是很多现在上市公司以后一定要采用国际准则以后，要很大很大部分放在这里，也有大部分放在交易里边，放在这个里面的越来越少。原因因为他们这个条件是很严格的，如果你是说在到期日之前卖出去的话，他会告诉你，你原来的意图跟你现在的这个行为不一样，需要整个你的到期日所有债权都要重新分类，所以他们考虑越来越多放在其他方面，就是说他们会有供应值。

　　讲到衍生工具，衍生工具是没有规定的，很多人都放在表外，你看不出来，也没有人看得出来。现在有一个会计准则，你需要放在表内，但是不是整个都放在表内，它是需要供应值，这个市场价格是多少，然后市场价格是多少了，它可能是记帐，也可能是负债，他会放在这个成本报表上面。另外就是一个终极确认的金融市场，以前很直接地来说很简单，就是他签完协议，就是卖出去，那现在在国际会计准则也好，新的会计准则，它要考虑的不仅仅是法律的问题，就是这个风险报酬有没有？这个业务其实是很大很大的一个议题，我自己也参与到银行的几个业务，最主要的讨论就是这样子。

　　然后另外就是套期，刚才Robert Haber也说了一些，在会计上怎么处理呢？他们不想你们用会计处理，为什么？会计处理你的供应值变化，你可以对冲，所以你考上这个对应表的影响不会很多，但是刚才我也说了，企业这个会计准则也好，他们希望你们用供应值做帐，也反映在这个表上面，所以他们列了很多很严格的条件，虽然刚才Robert Haber几个例子里边，你可以说他们在风险的一个对冲，但是他不一定用到这个方法，它要满足很多很多条件，其中一个是很多企业不仅仅是国内，是国外的企业也很难满足，也是文件上需要做一些工作，然后每一个季度，每一个年度他要做一个评估，究竟这个套期有限性是多少？所以很多银行，现在国外的银行尽量都不做，因为很麻烦，也需要重新评估。

　　（和讯网整理，未经嘉宾本人核实）

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