巴克莱银行：做多欧元和日元兑美元是目前最佳策略

[日期：2007-10-26]

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巴克莱银行：做多欧元和日元兑美元是目前最佳策略...

【北京时间 2007年10月26日 17:40】

最近我们曾提到，在美元的新一轮贬值中，做多欧元/美元是从中获利的最保守策略，
现在我们仍支持这种策略。然而，过去几天走势显示，欧元/美元仍不能对股市的震荡
免疫。

考虑到股市和汇市的相关性仍存在，我们寻求能应对股市波动的外汇交易策略。我们
发现，在美元进一步贬值，以及汇市深受股市影响的背景下，一揽子欧元和日元兑美
元的多头组合，是不错的选择。在不同的时间段内，我们选择和MSCI全球指数相关性
最小的汇市投资组合。

有趣的是，我们发现，最优的一揽子投资组合不包括英镑和瑞郎，只要包含72.5%的欧
元/美元多头和27.5%的日元/美元多头。自从今年初以来，上述组合平均年超额收益达
到7.2%，Sharpe指数为1.5。对于那些认同美元将进一步贬值，但又担忧坏消息，甚至
来自美国的坏消息，会导致欧元/美元在短期内走低，上述组合是不错的选择。在股市
平稳状况下，上述组合将升值，即使出现坏消息，也不大可能贬值。

◎ MSCI全球指数与Sharpe指数

MSCI全球指数，是摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital Internation
al）所编制的证券指数，指数类型包括产业，国家，地区等，范围涵盖全球，为欧美
基金经理人对全球股票市场投资的重要参考指数。MSCI指数所组成的股票，大都是股
市中的大型股票，隐含著业绩与财务稳定。

Sharpe指数把资本市场线作为评估标准，是对总风险进行调整的绩效评估方法。
巴克莱银行

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