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2008 中国期货市场再展宏图

[日期:2008-01-23] 来源:  作者: [字体: ]


  2007年我国期货市场的发展可以用“规模、结构、深度”六个字来概括。管理体系日趋完善,市场质量显著提高;市场规模、品种数量和客户资产数量显著增长;参与群体有效扩大,投资者队伍结构明显变化;市场功能得到体现,社会形象得到提升。在此发展背景下,本文通过对我国期货业发展趋势的把握,分析了影响2008年我国期货投资的因素,并分品种阐述了2008年的期货投资情况,从而为投资者找出价格趋势和投资机会。

  2008年国内期货市场将迎来一个突破性发展的历史时期,经过近几年的法规和制度建设,国内期货市场的发展制度、框架体系已基本确立,金融期货上市筹备过程中已经引发了期货经纪公司的重组与并购,券商的介入不仅提升了国内期货公司注册资本金的水平,而且使整个期货行业的技术、人才等结构得到了提升。在2008年,新品种会不断推出,在满足相关企业套期保值需求的同时,也促进了新的投资者群体和资金的加入,市场规模得到有效扩大。此外,国内期货市场的社会影响力和国际影响力有所增强,大宗商品的国际“话语权”得到有效体现。

  从2008年期货市场的发展趋势看,黄金期货的上市和股指期货的即将推出将会给其他金融品种、商品期货品种的推出带来积极影响,从而引发国内期货市场规模的突破性发展。据有关机构估计,2008年期市交易量将突破12亿手,成交额将突破100万亿元,期市保证金存量将超过800亿元。在市场大发展的机遇面前,可能会引来期货公司的第二次重组高潮,特别是期货公司的股权结构可能会向其他金融企业扩展,使期货公司的整体实力更上一层楼,与此同时,期货公司的数量会比2007年有一定幅度的减少。

  我国期货业发展前景展望

  随着我国期货法规的进一步完善,期货市场逐步规范,未来我国期货业将进入一个快速发展的新阶段。总体而言,我国期货业正呈现出四大发展趋势——

  金融衍生品在高标准、稳起步的原则下,会成为市场亮点,金融衍生品在国内市场的成功推出,其作用不亚于股权分置改革这一重大创新。

  市场投资主体将会发生变化,参与者结构进一步优化。随着股指期货的推出,各类机构投资者会逐步进入期货市场,而且会顺着衍生品的整个链条进入商品期货市场,从而有效扩充期货市场总容量。

  国内期货交易所新品种上市步伐明显加快。国内期货市场上市品种的数量会有较大幅度的增加,而且品种类别也将趋于复杂,有些上市品种可能很难简单的定义为某类型品种,比如天气期货等。

  大力发展农产品期货。着力开发大宗农产品期货品种,强化农产品期货市场为农村金融和“三农”服务的市场定位和责任的指导原则,可能会引发农产品期货创新和为“三农”服务的服务模式创新。相关交易所也会相应出台措施为“三农”服务,这同时也蕴藏着为“三农”服务、化解农业风险的商机,如推出以订单农业为核心的产品等。

  期货业必将得到空前的发展

  首先,这是我国经济发展的客观需要。

  我国作为一个世界经济发展大国,许多商品的生产量都位居世界前列,如小麦和稻谷 产量均居世界第一、玉米居世界第二、大豆居世界第四等。从消费角度来看,我国所需的金属和能源等也排在世界前列,我国已日益成为全球最大的买方市场和卖方市场。但现实的国际现货商品市场上却存在着一个“中国买什么就涨什么,中国卖什么就跌什么”的价格悖论,以今年的石油价格为例,全球油价暴涨后,国内如何通过期货市场规避风险、降低成本已成为涉及国家经济安全的重大战略举措。我国的期货市场能否提升自己的核心竞争力,实现对国际市场价格的影响而不是被动地接受国际价格,将一些关系到国家安全的大宗商品的价格话语权掌握在我们手中,对促进我国的经济发展和维护国家的经济安全,具有十分重要的作用。

  从期货市场发展的角度讲,期货市场作为一个新兴的金融市场,在整个国际资本市场和主要国家的资本市场体系中扮演着重要角色。在我国,目前交易的商品期货品种仅限于农产品中的大豆、小麦和棉花等,金属中的铜、铝和锌,能源产品仅为燃料油这样一个小品种,其他商品期货品种不是交易不活跃,就是目前难以推出。依据国际清算银行对20余个主要国家从事国际金融活动的银行机构的调查,2003年和2004年,全球每年成交的金融衍生品业务量都超过100万亿美元,这就反映出一个事实,即虚拟经济已大大超过了实体经济。近来,随着我国推进汇率和利率市场化进程的加快,就要求我国的期货市场同时具备套期保值和价格发现的功能,能够规避和管理金融市场的系统性风险,从而有效化解和转移金融市场和国际贸易的风险。换言之,我国的期货市场能否实现期货交易规范化、运行系统现代化、投资参与国际化,从而提升自己的核心竞争力,已经成为迫在眉睫的重要任务。


(责任编辑:王浩)

 

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