黄金期货的春天一直没有来。
随着大量期货散户撤离黄金期货市场，以套期保值为主的大户紫金矿业(601899行情,股吧)日前清空了所有头寸，观望后市的发展。而曾被寄予厚望的商业银行也不是救世主，由于缺少清晰的盈利模式，商业银行的入市仍然没有时间表。
上海期货交易所的黄金期货正在度过艰难的冰点时刻，成交量和持仓量持续萎缩，尽管上周略有回升，但每天的成交量仍然不足2万手。若以每手三万元保证金计算，参与黄金期货交易的资金总共不足6亿元。而悲观人士认为，到今年6月份前，这种低量调整的状态都难以改变。
套保大户离场
“我们现在看不懂这个市场，手上已经没有单子了。”紫金矿业(601899行情,股吧)的黄金高级分析师雷桂琴说，当前趋势不明朗，所以需要观望一段时间。黄金期货1月9日上市以后，紫金矿业一直是市场的主力，动辄上千手的持仓数，成为投资者判断后市的风向标。然而记者发现，紫金矿业的持仓却越来越少。
实际上，黄金期货已经进入到了僵持的状态，平均每天的成交量尚不到2万手，与当初投资者的设想完全不同。目前，黄金期货市场的交易者只有两部分，一是从事套保的产金企业，二是投机的普通投资者。
上市初，70%追高杀入黄金期货市场的个人投资者被套，积极性大受打击。而侥幸剩下的个人投资者又同时倒向了空头一边，整个市场中只有卖的，没有买的，成交量和持仓量连创新低。
结果是必然的，黄金期货由此开始了长时间的下跌，并在4月2日创出了低于200元每克的新低。进入4月份以后，甚至出现了期现倒挂的现象，期货比较现货每克贴水2元多。而由于期货价格罕见地低于现货价格，现货企业作为市场中唯一的主力也失去了积极性。
3月份，紫金矿业、山东黄金(600547行情,股吧)、招金集团等企业都持有大量的空头头寸，总计超过2000手。而现在，这些头寸都已经平仓了结。“现在最大的问题是缺少市商，光有炒金的人不足以做大这个市场。”山东黄金(600547行情,股吧)的王德煜认为，黄金期货要活跃起来，还需要相当长的一段时间。
“我国的外汇市场还没有开放，机构投资者不能在外汇市场和黄金期货市场间进行套利操作。”海通期货的黄金分析师谭惠文认为，黄金期货要发展起来，必须依靠第三方的力量，而这方面最有可为的是国内商业银行。
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