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人民币近期盘整为暂时现象央行将坚持升值政策

[日期：2008-05-16]

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【北京时间 2008年05月16日 14:23】

在人民币兑美元升破7.00元心理关口后，近期一直在该水准上下波动，这引发了部分市场人士对人民币升值步伐将放缓的猜测。但分析师认为，中国央行近期公布的一份报告暗示，中国将继续坚持人民币升值的政策。

在中国4月通胀率升至近12年高点，西南部地震料将加剧通胀压力的背景下，中国央行周三在第一季度货币政策执行报告中一改往日"将人民币汇率保持在相对稳定且合理水平"的姿态，表示将增强人民币汇率弹性以帮助抑制通胀，同时稳妥利用利率政策，继续搭配使用公开市场操作和存款准备金率等工具回收银行体系流动性。

这一言论周四在外汇市场的影响大大超出人民币兑美元中间价设低和准备金上调的影响，人民币兑美元在现汇市场和离岸市场均温和上扬。人民币兑美元中间价周四设低至7元，但在现汇市场收盘报6.9946元，较周三收盘价7.0030元上涨。

渣打银行表示，中国人民银行现在可能在控制人民币的实际有效汇率或贸易加权汇率，而不仅仅是兑美元的汇率；中国央行目前可能更为关注人民币的普遍升值，而不仅仅是兑美元的升值问题。

两位接近管理层的官员对路透表示，目前人民币近期升值的停滞状态可以用"暂时的喘息"来形容。

◎ 人民币升值令出口贸易做出牺牲

一位了解政策制定过程的中国国家发展和改革委员会的官员说："主要是因为中国出口企业面临困境，我们希望给他们一个喘息的机会。"

中国政府过去几年里一直强调，希望扩大内需，转变国民经济倚赖出口的局面。

但这位发改委官员表示，全球经济放缓，劳动力成本增加和人民币升值导致出口企业面临窘境，也让中国政府感到不安。他称："领导层对出口大幅下滑感到担忧，担心这会明显拖累经济成长，尽管他们也不愿看到出口快速增长。"

今年前四个月，中国贸易顺差同比缩减8%，即便如此，中国按12个月移动平均值计算的贸易顺差仍为2569亿美元，并引发与贸易夥伴的摩擦。

2005年7月中国出人意料地将人民币一次性升值2.1%，有投资者猜测更大幅度的一次性升值或将再次出现，但熟悉情况的中国人民银行官员表示，这种情况基本可以排除，因要保护出口企业的利益。

他说："没理由再进行一次性升值，低利润率的企业无法消化这种影响，他们需要时间调整。"

◎ 对热钱高度关注

上述官员表示，因担心热钱大量涌入国内，中国政府变得更为谨慎。

但央行官员称，很多官员担心人民币加速升值导致"恶性循环"。押注人民币升值的投机者加剧了中国经济流动性过剩局面，导致价格上涨压力增加。

中国今年一季度外汇储备猛增约1540亿美元，其中只有不到一半可以用贸易和外商直接投资活动来解释，助长了有关投机资本占据外汇储备增幅半壁江山的说法。

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