英皇金融集团：经济阴霾难消，美元73关口遇阻

EUR 欧元 

关注焦点：

欧元潜在双底型态

欧元区经济数据黯淡

ECB升息预期降温

阻力参考1.5765·1.5810

支撑参考1.5655/70·1.5600**·1.5500·1.5300

欧元考验1.56颈线支撑 ▼

德国智库Ifo周四公布7月Ifo企业景气判断指数为97.5，远低于此前预估值100.0，为该指数自2005年9月以来的最弱水准。在德国Ifo景气指数公布后，欧元挫至1.5627的逾两周最低。Ifo指数公布前的欧元区PMI数据显示，法国、德国和更广的欧元区范围内的制造业和服务业活动均下滑。欧元收盘险守50天及100天平均线位置。自6月低位1.5301延伸至今之上升趋势线已在周二初步失守，当前考验1.5655/70，关键支撑在1.56水平，若然欧元可到达此区将构成双顶型态之颈线，破位可望较大型之跌势进一步出现。300点延伸幅度可看至1.53水平。1.55关口亦可为一个重要参考关口。较近阻力则预计为25天平均线1.5765及10天平均线1.5810水平。

相关要闻：

根据周四发布的Markit/BME采购经理人指数(PMI)调查结果，7月经季节调整的制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，低于预估的52.，.该数据为2005年8月以来最弱。

RBS/NTC Economics周四发布的数据显示，欧元区7月RBS/NTC制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.5，为2003年6月来最低。预估为48.7。6月为49.2。。

RBS/Markit周四发布数据显示，欧元区7月综合采购经理人指数(PMI)初值为47.8，为2001年11月以来最低。

RBS/Markit Research周四发布的数据显示，7月RBS/Markit服务业PMI初值为48.3，低于分析师预估中值48.，,为2003年6月以来最低。

欧洲央行(ECB)周四公布，外资在5月流入欧元区，部分扭转了过去12个月里的资金凈流出局面。欧元区5月经季节调整经常账赤字为73亿欧元，4月时为盈余15亿欧元。

德国智库Ifo经济学家艾柏杰周四称，德国经济增长正大幅放缓，但还没有陷入衰退的危险。艾柏杰称欧洲央行应当保持冷静，并补充称维持利率不变很有必要。他还表示今年消费者支出料将减少，而出口预期亦显疲软，不过他并不认为德国经济会遭受重挫。

意大利智库REF周四将该国2008年国内生产总值(GDP)增长预估值从原先的0.6%调降至0.4%。REF在季度经济检视报告中预计，意大利明年经济料增长0.8%，不及4月时预计的1.1%。REF对今明两年预算赤字占GDP比重的预估仍分别为2.1%和1.7%，并预计今明两年负债占GDP的比例分别为103.4%和101.9%。"REF在报告中表示度过了周期性艰难阶段后，意大利经济也不会进入发展阶段，因为克服经济结构性弱点的条件仍未出现。

JPY 日圆 

关注焦点：

阻力参考106.50/70·105.00·104.20

支撑参考107.50·108.00·108.70

日圆受惠风险上扬 -

周五公布的官方数据显示，日本6月核心通膨年率升至1.9%，主要因油价及其它大宗商品价格大涨所致。这项数据不太可能改变市场看法，认为日本央行将暂时维持利率不变，以权衡通膨与经济成长放缓的风险。6月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长1.9%，与市场预期一致，5月增幅为1.5%。此为1998年1月上扬2.0%以来最大增幅。7月东京地区核心CPI较上年同期成长1.6%，亦与市场预估一致。东京地区核心CPI增幅为1998年3月成长1.7%以来最高。物价上扬的主要因素是汽油和其它油品价格升高，但其它商品物价也在缓步成长，在扣除食品和能源价格的消费者物价小增0.1%上即可见一斑。但一如日央行审议委员水野温氏和总裁白川方明日前发表的谈话，日本央行需要采取和其它央行不同的举措。日本和其它国家的不同点在于薪资没有成长，意味着日本的物价成长不会大幅加快。若油价涨势停止，则消费者物价增幅明年可能放缓至约1%。由于目前日本经济仰赖国外经济体，因此日本央行很难只因通膨年增率短暂升至约2%就升息。

美股重挫令日圆受惠，周五进一步升见至106.85。美国房市数据令人失望，且美股重挫，重燃美国经济恶化疑虑。目前图表所见较近阻力为25天平均线106.70及10天平均线106.50水平；较大阻力则预计在105关口，较重要测试目标为100天平均线104.20水平。支持位则留意107.50及108水平，较重要支撑预计为250天平均线108.70水平。

相关要闻：

日本央行周五公布6月企业服务价格指数(CSPI)较去年同期上升1.2%，较上月成长0.5%。

日本央行审议委员水野温氏周四表示，笼罩日本经济的迷雾短期内不太可能消散。水野温氏在日本青森地区对企业领袖的演说中指出，能源及原物料价格涨势，对经济及物价的影响远大于日本央行4月发表半年一度经济预测时的预估。水野温氏被视为央行委员会立场最强硬的成员之一。水野温氏表示，全球通膨上扬使主要已开发国家的经济下滑风险升高，若新兴经济体下滑，将须下修日本经济成长预测。他并称美国经济复苏可能延后至2010年，日本核心CPI增幅料将在2008年秋季升至约2.5%，而日本央行一直谨记利率维持低档的副作用，且日本货币景况仍维持宽松。

GBP 英镑 

关注焦点：

6月零售销售大跌3.9%重挫英镑

阻力参考1.9900*·1.9990

支撑参考1.9830*·1.9800**·1.9775·1.9685

试验下行通道 ▼▼

英国国家统计局周四公布6月零售销售大幅下滑，创下该数据系列于1986年出台以来最大的月跌幅，且降幅超过了5月创纪录的涨幅。截至6月底当季的零售销售较前季上升0.6%，增幅为2007年12月以来最小。这些数据显示消费者支出正在放缓，但在房价急挫和失业率上升的情形下，表现未为十分恶劣。

英镑兑美元周四触及两周低点1.9814，英国零售销售创下逾20年来的最大月度降幅，增强了降息预期。英国6月零售销售下降3.9%，创下1986年开始发布此项数据以来的最大月跌幅，抹去了5月3.6%的创纪录涨幅，并导致截至6月的三个月增长率降至去年末以来的最低水准。该数据逆转了英镑涨势。周三英镑受到提振，因会议记录显示货币政策委员会(MPC)鹰派成员贝斯利在本月的会议上赞成升息，尽管MPC的关键鸽派成员布兰费罗则一如预期的主张降息。图表已见英镑正测试上行平衡通道，底部正为今早低位1.9830水平，缓冲支撑在100天平均线1.98关口，进一步失守此区应见明显之下挫。黄金比率计算，50%及61.8%回调分别可看至1.9775及1.9685水平。现阶段较近阻力则预计为1.99及250天平均线1.9990水平。

相关要闻：

英国央行副总裁毕恩(Charles Bean)周四称，经济增长会比央行5月预估更为缓慢而通膨则更为强劲，决策者在试图平衡这些互相冲突的风险。他表示一个特别的上档风险是通膨长期处于高位导致薪资加速上升以及通膨预期上升；但在下档方面，信贷紧缩可能导致经济放缓程度更深且持续时间更长，从而导致经济迟滞而通膨降至目标水准下方。

CHF 瑞郎 

关注焦点：

阻力参考1.0320·1.0255·1.0100

支撑参考1.0460*·1.0600·1.0640

图型呈双底走势 ▼▼

图表所见，型态上目前呈双底，颈线位置1.0320已破，后市应见较大回吐压力，下看进一步关键支撑将为信道底部1.0460水平；320延伸双底幅度则为1.0640水平；1.60水平为5月份低位亦应见一定支撑力道。较近阻力则预计在50天线1.0310及25天平均线1.0255水平，下一级阻力预计为1.01关口。

AUD 澳元 

关注焦点：

商品价格下滑

纽西兰降息打压澳元

阻力参考0.9625·0.9690

支撑参考0.9530·0.9500/0.9475·0.9440·0.9325

技术型态续处偏弱 ▼▼

澳元兑美元周四跌至两周低点0.9536，打压澳元的因素包括商品价格下滑，及市场益发预期澳洲利率已触顶，邻国纽西兰周四早盘宣布降息。澳洲是一个自然资源出口大国，商品近日大挫令澳元走势承压。两年期澳洲与美国政府公债收益率之差缩窄，减弱高收益澳元资产对投资者的吸引力。澳洲周三发布的第二季通膨基本符合央行此前的预期，促使市场生出澳洲利率或已触顶的揣测。期货市场则几乎完全消化了央行在未来12个月料降息25个基点的预期。

图表走势所见，澳元6月12日低位0.9325起始之上升趋向线，形成目前支撑0.9570水平，明确处于此区下方见延续下跌倾向。由于5天已跌破10天平均线，MACD跌破讯号线，RSI及STC亦见明显之回落迹象，呈现明显之弱势倾向。预计下试进一步支持在0.95关口及两周前低位0.9474。若以黄金比率计算， 61.8%回吐则见至0.9530水平。关键支撑则为100天平均线0.9440水平。较近阻力则预估为25天平均线0.9625，较大阻力则可看至10天平均线0.9690水平。

NZD 纽元 

关注焦点：

周四或是降息周期起始

阻力参考0.7500·0.7580·0.7660

支撑参考0.7400·0.7370·0.7320·0.7140

酝酿进一步大挫风险 ▼▼

纽元兑美元周四下跌至六个月低点0.9380，纽西兰央行宣布降息，并称可能会进一步放松货币政策，以支撑或已陷入衰退的经济。市场认为央行降息至8.0%的决议是惊险过关，但纽元仍挫跌近分至0.74下方低点。政策声明温和，暗示这是大家所期待的大举降息周期的开始，这使得纽元承压。纽西兰央行总裁博拉尔德称，降息是因为今年经济料维持疲软，不过到2009年会逐步恢复。博拉尔德表示，进一步降息是可能的，只要纽元不大幅下挫。

图表走势所见，上一回纽元跌见至0.74下方为1月22日，当日低位为0.7381，然后就是07年10月22日则曾低见0.7360，以周线图看，则勾划出一头肩顶型态，颈线则为0.74关口附近水平。下方有意义支撑可参考100周平均线0.7370，25个月平均线则见于0.7320水平。至于50周保历加通道底部0.7140亦可成另一参考支撑。回至上方则见0.75为较强阻力位，进一步阻力可望为10天平均线0.7580及250天平均线0.7660水平。

CAD 加元 

关注焦点：

阻力参考1.0050·1.0000·0.9940·0.9880*

支撑参考1.0175·1.0230/40·1.0300

通道内酝酿弱势破位 ▼

加元周四回跌至1.0170水平，因欧洲公布疲弱的经济数据，投资人买入美元，加上股市大幅下滑增加负面的人气。加拿大在下周三才有重要的经济数据公布。

图表上仍见加元维持于下行通道中运行，在上周以至本周初触及底部而未见突破后，周二始见回调走势，目前通道顶部为1.0175，可望为加元短期重要支持，若然加元跌势持续而失守此区，有机会回试月初低位1.0230/40水平，较重要支持预计为1.03关口。至于较近阻力则为250天平均线1.0050水平，重要阻力位则要关注1.00关口及通道底部0.9940水平。

英皇金融集团

2008-7-25