当前货币政策的取舍，一如7月的炙阳，“烤验”着周小川。一边是通胀的现实，一边是对滞胀的担忧，另外还夹着部分企业缺钱需要融资的呼吁。在此背景下，加息或者不加息，这个看似简单的“二选一”题目，依然无情地灼烤着我们的货币政策管家、人民币先生周小川。
定于上周召开的中央年中经济形势分析会，更让市场感到了这种灼烤之痛。据传于7月17、18日最高层召开了年中经济会议，研讨当前的经济运行形势。宏观调控何去何从、货币从紧会否转向，市场高度关注并寄予厚望。
但截至记者发稿时，最高决策层对下一步如何精细“调控”的意见，还没有公开信息发布。“没有任何结果！”数位接近决策层的人士7月23日表示。
周小川的两难处境
有银行业内“好事者”多次向记者称，周小川行长对执行上级的决策，总是不折不扣。
“知道今年银行为什么贷款增速不如往年吗？是周小川行长下了死命令，谁都不准超规模放贷。现在央行的窗口指导非常严厉，超额放贷简直被提升到了政治高度。”一家股份制银行的高层人士对《投资者报》记者说。
事实上，在以往的年份，央行对信贷总量实行指导性计划时，没有一年银行放贷是不超计划的。作为政府要员的周小川，严格执行决策体现了他的从政素养，也充分说明了他对经济现实的认知。现在的问题是，宏观调控是既定政策，但在执行从紧货币政策的现实选择上，央行处境尴尬，加息与否成为两难。
论及宏观调控的实质，清华－布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿对《投资者报》记者表示，“其实就是在通胀与就业之间的比较、权衡，找到一个相对的平衡点”。正因为如此，在加不加息的问题上，周小川左右为难，更高层面也需要更为科学、全面的权衡。而在这背后，其实是整个中国经济之难。