尽管美国信贷市场愁云笼罩、房产市场依旧低迷，但上周美国经济数据改善、原油价格下跌和美国股市反弹三重利好因素合力拉升美元大幅反弹。但受美国二季度经济增长率不及预期等疲软数据打压，美元兑欧元跌幅曾一度达到近三周最大。然而，上周五在好于预期的非农数据的提振下，美元全线走强触及73.50上方的时段高点。
上周一，美国著名投行美林晚些时候宣布第三季将减记57亿美元资产，信贷阴云又再次笼罩市场上空。美国5月S&P/Case-Shiller房价指数年率下挫16%。这打击了美元多头人气。周二，受油价跌至2个月低点，美股强势上涨以及美国经济数据好于预期提振，纽约市场上早盘美元全线大涨。同时美元也从暗示欧洲和日本经济正恶化的数据中获得支撑。上周四，油价反弹再度成为横亘在美元持续上涨面前的一只“拦路虎”，尽管当天有相当多利好美元的因素，包括表现亮丽的ADP就业报告，欧元区数据持续恶化，美联储宣布增加市场流动性的新举措等，但这些利好因素在油价强势反弹面前似乎“不堪一击”。周五公布的美国7月非农就业数据好于预期，美元指数忽略失业率上升的负面因素，全线走强触及73.50上方的时段高点。
◎ 三重利好因素助推美元上周三大捷
美国经济数据改善、原油价格下跌和美国股市反弹周二合力拉升美元，推动美元指数升至73.43的一个月高点。
美国谘商会周二公布的数据显示，美国7月消费者信心指数升至51.9，高于市场预期的51.0，同时也是去年12月以来首次上升。而相比之下，来自欧洲的数据则十分悲观。其中法国7月消费者信心指数降至-48，为连续第7个月刷新纪录低点；英国7月CBI零售销售差值降至纪录新低-36。这一系列数据无疑有助于美元兑欧元、英镑等货币走高。
同时，全球经济的放缓以及原油价格高企明显损害了全球原油需求，这导致原油价格周二大幅下挫，最低触及120.42美元/桶的5月初以来新低，进一步远离7月11日时创下的历史高点147.90美元。而石油输出国组织(OPEC)主席有关即使油价继续下滑，也不应减产的言论同样打压油价。
美林公司(Merrill
Lynch)周二在宣布将减记57亿美元资产的同时，也宣布发售新股筹资85亿美元。这一消息公布后，市场对金融股的态度开始发生转变，投资者普遍认为美林最近的资产冲减可能意味着银行业将度过次贷危机的难关，推动美国金融类股大涨。而油价的回落也同样激励美国股市走高。
◎ 非农数据助美元一臂之力
美国周五(8月1日)公布的数据显示，美国7月非农就业人数减少5.1万，降幅低于减少7.5万的预期。不过同时公布的美国7月失业率上升至5.7%，高于5.6%的预期值，创下2004年3月份以来的最高水平。
受好于预期的非农就业报告影响，美元指数自73.25上扬触及73.50上方的时段高点。欧系货币则集体下挫，英镑下跌35点，欧元下滑70点，瑞郎也下跌45点左右。
◎ 关注下周美联储利率会议声明
周五非农的“硝烟尚未散尽”，市场焦点已经迫不及待地转向下周美联储货币政策会议，但同利率决定本身相比，投资者更加关注美联储在会后声明中关于通胀和经济风险方面的措词。
会后声明的措词，以及任何美联储成员内部分歧增加的迹象，可能会为投资者解开未来政策走势的疑惑。美联储究竟是否会在声明中埋下在今年晚些时候升息的伏笔，或者证实市场上日益壮大的一种观点，即2009年前不可能升息，投资者都将拭目以待。
目前市场普遍预计，美联储公开市场委员会(FOMC)将在下周二的会议上维持联邦基金基准利率在2%不变，为连续第二次会议维持利率不变。
在最近一次会议(6月25日)会后声明中，美联储暗示通胀上行风险，已经等同甚至超过经济下行风险，成为美联储的首要担忧。当时声明显示：“尽管经济下行风险依然存在，但是程度已经有所减轻。与此同时，通胀和通胀预期的上行风险已经增加。”
但美联储观察家表示，由于经济前景已经恶化，美联储很可能会改变会后声明措词，不过预计仍将对通胀保持强硬态度。
摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael
Feroli说道：“如果美联储重申6月声明中关于经济下行风险减弱的观点，我将感到惊讶。美联储主席伯南克可能不得不收回7月中旬在国会作证时的言论，并再度强调经济面临的下行风险。”
Economic Outlook Group全球首席经济学家Bernard Baumoh表示：“最近数周出现的上述变化应能缓解通胀压力，但能源价格依然相当高。因此美联储官员将继续对通胀风险发出警告。”
◎本周值得关注的经济数据及事件
本周一(2008-08-04)
欧元区8月Sentix投资者信心指数，欧元区6月生产者物价指数，美国6月(核心)个人消费支出物价指数，美国6月耐用消费品订单修正值，美国 6月工厂订单
本周二(2008-08-05)
英国6月工业产出，欧元区6月零售销售，美国7月ISM非制造业指数，澳洲联储召开货币政策会议并公布利率决议
本周三(2008-08-06)
德国6月季调后制造业订单，美国上周EIA原油库存变化，英国央行货币政策委员会召开议息会议(至7日) ，美联储公开市场委员会召开为期一天的议息会议并公布利率决议和政策声明
本周四(2008-08-07)
德国6月季调后贸易帐，法国6月贸易帐，德国6月季调后工业产出，美国6月NAR成屋签约销售指数，欧洲央行管理委员会召开议息会议并公布利率决议，英国央行货币政策委员会公布利率决议
本周五(2008-08-08)
加拿大7月失业率，美国6月批发库存，美国6月批发销售。
