英皇金融集团：四行本周议息，关注利率倾向及经济评估

EUR 欧元 

关注焦点：

欧洲央行(ECB)周四议息

阻力参考1.5685·1.5755*·1.5800

支撑参考1.5450/90**·1.5375·1.5310

技术及经济面持续不利 ▼

欧盟统计局上周公布欧元区7月通膨率初值大幅上升至历史新高4.1%，与预期一致。不过疲弱的经济前景可能抑制今年升息的机率。欧盟统计局表示7月消费者物价调和指数(HICP)较上年同期增幅略高于6月的4.0%，进一步远离欧洲央行略低于2%的目标水平，且为1997年开始发布该数据以来的最高水平。市场原先也预计增幅为4.1%，受到能源与食品价格上涨的推动。此外，欧元区6月失业率为7.3%，预估为7.2%，5月失业率从7.2%上修至7.3%。近期欧元区和其它国家的经济数据也一直令人失望，这限制了美元在短期内的跌幅。

欧元上周延续疲势，以周二跌幅最为明显，由1.5738跌至最低1.5552，当日美国公布之7月消费者信心指数暂停持续六个月的下降势头。虽然周四欧元一度反弹至1.57水平，但未见人气有所改善，即晚收报1.56，至周美国就业数据好于预期更令欧元跌至全周低位1.5511，仅仅守住1.55关口。

波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪。欧元在4月22日高位1.6018为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪顶，1.6018开始为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪。预料此第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪将以扩张平台浪运行，由1.6018至6月13日低位1.5302为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪的(a)浪，1.5302至7月15日的高位1.6037为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪的(b)浪，并出现假突破。由1.6037至现在仍为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪，预料此第(4)伸延浪内的(c)浪将下跌至1.51水平，故本周欧元将进一步下试1.54水平或以下。

技术走势而言，过去两周走势欧元亦未能回破10天平均线，尤其周二及周四两个高位亦明显在触及10天线后回挫，因此预计此仍为短期阻力参考，目前处于1.5685，未有升破此区，似乎欧元仍见下跌压力。向上进一步阻力则预估为25天平均线1.5755及1.58关口。另一方面，在6月17日至6月24日六个交易日内，其时欧元低位亦见在1.5450-1.5490区域，应可作为当前下试支持参考。预计其后下一目标则在50日保历加信道底部1.5375，关键支撑位将要看至10个月平均线1.5310。

JPY 日圆 

关注焦点：

金融市场风险支撑日圆上周走势

阻力参考106.65/85·105·104.55

支撑参考108.40/60**·110·111.85

250MA支撑不破酝酿反弹 △

日圆方面，金融市场忧虑加重，令欧美股市承压，同时亦对日圆造成支撑。美国最大汽车厂商通用汽车(GM)周五表示，第二季录得155亿美元亏损，因公司在北美的营收大降20%，并且运动型车(SUV)价格下挫导致其汽车金融业务提列高额费用。油价上涨亦惠及日圆；美国原油期货经过上周二重挫至120.42美元后反复回升，至周五更曾上扬至一周高位128.60，收报125.10美元；以色列官员警告称伊朗将在核项目上取得重大突破，地缘政治忧虑引发供应担忧。

波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。日圆在5月12日高位102.56开始运行大型C浪内的第(3)浪并在以伸延浪运行。由102.56至6月16日低位108.58为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，108.58至7月16日高位103.76为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪，而103.76至现在仍为大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，但由于大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪应该运行速度颇快及跌得颇急，故103.76至现在或有机会再发展次一级的伸延浪运行。

日圆走势方面，虽然上周市场动荡，并且多项美国重要数据公布，但日圆波动相对其他主要货币为稳定。日圆在250下方维持盘整后，未能展现明显反弹，最高位亦只见于107.27；但亦未有跌穿250天平均线，整体仍处区间待变中。预计目前日圆较近阻力为25、50及200天平均线重迭区域106.65/85，关键阻力则为105及100天平均线104.55。另一方面，当前重要支撑应可望为108.40/60，为6月份所见的两个低位，同时亦接近于250平均线位置。图表上之头肩底会否明确破颈线，仍有待明确之破位，才见显现较强烈之技术弱势。由于过去两周日圆亦见多日接近于此支撑区而未有进一步突破，故本周或见有较大倾向开始展现明显之反弹；不过，若然最终亦失守，预计将开始进一步扩展近月弱势，较近之下试目标则可参考110之心理关口。

GBP 英镑 

关注焦点：

英国央行周四议息

英国数据疲弱持续

阻力参考1.9830·1.9880·1.9990*

支撑参考1.9685/1.9700*·1.9645·1.9455·1.9430

下降通道反复走弱 ▼

英镑上周走势反复，周初急挫至1.9741，但周四又见反弹至1.99上方，最终周五在美元走强的情况下再次下挫，创三周低位1.9725。上周英国公布之数据显示，房价挫跌且消费者信心指数创纪录低点，均彰显出经济疲势。英国7月制造业指数连续第三个月萎缩，降至44.3的10年低点；其中投入价格分项升至82.4的历史高位。另外，7月份英国房价连续第九个月下跌，年跌幅达8.1%，是自1991年开始调查以来年跌幅最大纪录。此外，GfK英国消费者信心指数创纪录新低，进一步显示英国房市恶化继续打击整体经济，对英镑产生进一步的压力。

一系列数据反映出英国房市的恶化和经济的低迷，或令英国央行难以选择升息来对抗通膨，这或将令英镑在未来几个月承压。高通膨令英国央行迟迟没有升息，即使一些对通膨持强硬态度的委员也承认政策制定存在难度，曾在月初投票支持加息的MPC委员贝斯利就对每日电讯报称，货币政策的制定极其困难，因通膨上升风险和经济下滑风险势均力敌。路透调查显示，所有76位分析师均预计英国央行会在本周会议上维持利率于5%不变。

波浪理论分析，英镑有机会运行大型回吐(A)浪内的第(III)浪。英镑在2月18日低位1.9361开始展开大型A浪内的第(II)浪，并以(a)、(b)、(c)浪运行。由1.9361至3月14日高位2.0397为大型A浪内的第(II)浪内的(a)浪，2.0397至5月14日低位1.9362为大型A浪内的第(II)浪内的(b)浪，1.9362至7月15日高位2.0152有机会为大型A浪内的第(II)浪内的(c)浪，亦代表大型A浪内的第(II)浪在此完结。而2.0152开始至现在为大型A浪内的第(III)浪，相信将会以伸延浪运行。预料此大型A浪内的第(III)浪将要跌穿1月22日低位1.9336。

图表所见，英镑目前处于下降通道当中，底部为1.97关口，上方顶部则见于1.9930。以目前技术指标所见，10天已交迭于25天平均线在1.9880，有机会促成利淡交叉，RSI及STC维持偏弱走向，反映中短期英镑倾向处于承压。自6月13日低位1.9407至7月15日高位2.0153之升幅，黄金比率计算61.8%回调将见至1.9685水平。估计7月7日低位1.9647亦为另一参考支撑。至于20周及50周保历加通道底部则分别见于1.9430及1.9455。较近阻力则预计为5天平均线1.9830及10天平均线1.9880水平，估计需进一步回返250天平均线1.9990上方，才可望英镑重新回稳。

CHF 瑞郎 

关注焦点：

瑞士通膨数据支撑升息倾向

阻力参考1.0415·1.0300·1.0200

支撑参考1.0500/40*·1.0600**·1.0640·1.0800

通道破位潜伏延伸沽压 ―

瑞郎方面，上周数据显示，瑞士消费者物价指数(CPI)升至15年高位，支持了该国将需升息以对抗通膨的观点。6月CPI按月下滑0.4%，因零售商在夏季促销活动中削减服装和鞋类商品的价格，但通膨年率升至3.1%，为1993年10月以来最高。利率期货市场走势显示，瑞士央行在未来12个月内升息一次的机率非常之高。数据以及风险偏好下降辅助瑞郎于上周抗衡美元强势，低位仅见于1.0521，总算在关键支撑点站得住脚。

波浪理论分析，瑞郎仍运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪内的(c)浪。瑞郎由3月17日高位0.9644开始运行大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪，并以(a)、(b)、(c)浪运行。由0.9644至5月8日低位1.0626为第4伸延浪内的(a)浪，1.0626至7月15日高位1.0137为第4伸延浪内的(b)浪；而1.0137至现在仍为第4伸延浪内的(c)浪。预料此第4伸延浪内的(c)浪有机会以次一级的伸延浪运行，而此第4伸延浪内的(c)浪最终有机会下跌至1.10-1.15水平。

技术图表所见，由于瑞郎仍见已突破近两个月构成之下行通道，为弱势展开的一个警报讯号；当前将看1.0500/1.0540区域为关键支持，近月走势亦见瑞郎低位在此见支撑，若然今次亦未能守稳，将可望促成一轮跌势。型态上目前瑞郎走势呈双底，颈线位置1.0320已破， 320点延伸双底幅度则为1.0640水平；1.06水平为5月份低位亦应见一定支撑力道。较近阻力则预计10天平均线1.0415，50天平均线则见于1.0325，突破此区应见瑞郎沽压得以舒缓，其后进一步挑战阻力预计为25天平均线1.0300及1.02关口。

AUD 澳元 

关注焦点：

澳洲央行周二议息

澳元过去两周大挫500点

阻力参考0.9400·0.9500·0.9590

支撑参考0.9200·0.9095·0.9000*·0.8950*

降息预期拖累澳元走势 ▼

澳元兑美元上周持续走弱，跌势自周二开始展开，至周五更创两个半月低点0.9283，因市场愈发臆测澳洲央行在本周政策会议后会为降息确立基调。疲弱的零售销售与信贷数据显示经济成长放缓；澳洲统计局周四公布澳洲6月经季节调整零售销售较上月下滑1.0%，预估为增长0.2%。周五，澳洲每日电讯报的一篇报导称，澳洲央行将在下周的月度货币政策会议上严肃考虑是否需要降息，尽管其更有可能要等到九月才开始放松货币政策，该报导未注明消息来源。报导引发澳元又一重沽压，加上近期数据显示国内需求降温，从而令人猜测澳洲利率可能早于预期被调降。

图表走势所见，澳元上周跌破0.94关口，在技术上存在极大之技术意义，因原先此区为过去两个月构之之双顶颈线位置，此区一失亦预示未来仍会酝酿更深一层之下挫。至于RSI及STC指标亦见持续滑落之趋势。预计目前较近支持位先可参考4月14日低位0.92关口；50周平均线则可见下一级支持于0.9095。估计关键位置则为0.90关口，而三月份亦曾在此区徘徊三日后展开升势，当时最低仅见至0.8952。向上则会以0.94为反制区域，同时亦为5天平均线位置，过去两周走势亦见澳元被5天平均线一路压制，可回破此区才见缓解近期弱势，之后较大阻力预计为10天平均线0.95及0.9590之25天平均线。

NZD 纽元 

关注焦点：

金融风险困扰纽西兰

过去三周纽元挫近500点

阻力参考0.7325·0.7395*·0.7455·0.7510·0.7575

支撑参考0.7180·0.7100·0.7000**

经济及技术面疲软持续 ▼

纽元兑美元方面，上周亦出现连日下挫，受有关该国经济可能出于更长的衰退时期以及利率将快速下调的预期打压。纽元上周五下挫至去年9月以来最低位0.7242。投资者愈发担心纽西兰的金融业，相反，美元的前景自上月初开始改善，因越来越多的证据显示美国的信贷和楼市忧虑正蔓延至欧元区和英国等全球其它经济体。而且，美国的消息没有预想般差，加上油价下滑缓和了对美国经济的忧虑。

图表所见，由于纽元仍见受压于5天及10天平均线，故依据纽元仍维持偏软状况，目前5天及10天平均线分别位于0.7325及0.7395水平；须回破此区方可扭转近四周之颓势，以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平分为0.7455及0.7510水平，61.8%反则为0.7575。下方有意义支撑可参考0.7180，为50周保历加信道底部位置，再而下一级支撑可看至0.71关口及0.70关口。

CAD 加元 

关注焦点：

加拿大周一假期休市

过去9日中8月为跌市

经济成长意外缩减令降息预期升温

阻力参考1.0245·1.0200*·1.0140·1.0040

支撑参考1.0300/20**·1.0380·1.0500·1.0630

1.03关口支撑尚待考验 ▼

加元方面，过去九个交易日内，出现八日下跌行情，因最近数据显示经济下滑，且市场预期加拿大央行下次举动将是减息，周五最低见至1.0298。加拿大经济受到美国放缓严重打击，加拿大四分之三出口输往美国，而美国消费者在楼市下滑和信贷紧绌下一直在苦苦挣扎。数据显示，加拿大经济第一季年率下降0.3%，周四公布的数据则显示，5月GDP较前月下降0.1%，受能源业大幅下降拖累，预估为增长0.2%。经济成长意外缩减，令降息预期升温。

图表所见，预计1.03将为加元目前之关键位置，为自1月份构成的楔型之顶部位置；此外6月10日及6月13日低位亦见加元曾下探1.0321及1.0297，因此估计此区亦告失陷，加元将要面临一次较巨型之下跌，延伸目标可看至1.05关口，另外100周平均线则见于1.0630水平。另一方面，预估较近阻力则为5天平均线1.0245及10天平均线1.0200，下一级参考则为25天平均线1.0140及250天平均线1.0040水平。

英皇金融集团

2008-8-4