在目前国内上市交易的商品期货中,黄金(资讯,行情)期货整体成交和持仓状况尚未达到理想状态。本报记者通过调查认为,要为更多投资者所接纳,黄金期货需要融入现有的“黄金生态圈”,发挥其比较优势。
与黄金生态圈融合
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深圳是我国最主要的黄金贸易和加工地区。据央行深圳中心支行相关人士介绍,我国黄金贸易和加工量中有70%集中于深圳,黄金珠宝的加工和销售均较为发达。但对于绝大多数黄金加工企业而言,通过上海黄金交易所采购黄金是获得黄金的唯一合法渠道。如果黄金生产和加工企业需要实现避险交易,目前最为常见的方式是通过金交所的黄金T+D品种,或者是参与银行的黄金远期交易实现,对于黄金期货的参与度相对仍显不足。
黄金期货成交不活跃由多种因素造成:商业银行和信托等金融机构尚未入市,加之交易所出于风控要求而收取较高的保证金,以及不允许个人参与交割等因素都限制了黄金期货交易量的增长。“黄金期货市场优先考虑的是建立交易机制和框架”,上期所有关人士表示。
而相对于其他期货品种,黄金市场的“生态圈”显然更为完善。部分黄金企业和工商银行(601398,股吧)及兴业银行(601166,股吧)等商业银行正在积极寻求进入上期所黄金期货市场,以完善自身的黄金“交易链”。有当地金融业者提出,为了使黄金期货更贴近投资市场,可以利用金交所深圳备份交易中心的资源开展黄金期货夜场交易,此外可允许金融机构代理个人参与黄金期货交易等。
一家大型黄金精炼企业的高管更是认为,场外黄金交易市场(OTC)才是黄金交易的主流。“如果我们要交易2-3吨黄金,与银行做远期交易,2-3秒就能成交,这在金交所和上期所的平台上现在都难以实现。”这位高管认为,上期货黄金期货应在现有黄金市场“生态圈”中更好的实现价格发现功能,为黄金OTC交易提供可靠的结算价。银行可依此价格为客户收单、化解,寻找交易对手,实现更为高效的黄金交易。
